高盛和美联储的“共识”：美国一季度GDP将低于1%

2月28日上周四，美国商务部发布的数据显示，去年四季度，美国实际GDP年化季环比增长初值为2.6%，高于预期的2.2%。

四季度美国GDP增速虽有明显回落，但降幅好于市场预期，全年增速也创下三年新高，如果美国经济的增长能延续到今年二季度，这将会是美国史上最长的一轮扩张。

不过，来到2019年一季度，良好的增长动态是否能继续维持，似乎要打上一个问号。从近期的一系列预测来看，今年一季度，美国经济甚至有萎缩风险。

减税和政府开支增加的刺激作用逐渐退去，在政府关门、极端天气等的拖累下，经济学家对一季度美国经济普遍态度谨慎。包括官方和投行在内的预测都显示，美国一季度GDP的预期增长不到1%。

高盛在周五发布的最新预测中，将一季度美国GDP的增长预期下调到了0.9%。高盛首席经济学家Hatzius指出，这一预测“反映了库存的拖累，消费增速的持续放缓，住宅投资的下滑，以及政府关门的0.4个百分点的拖累。”

纽约联储GDP Nowcast模型的预测也有明显下调。该行3月1日发布的最新预测显示，对一季度的GDP增长预期，从上周的1.2%，降低到了0.88%。而在2月1日，这一预期一度高达2.39%。

纽约联储的模型显示，个人消费萎缩和商业库存是拖累一季度增长预期的主要原因。今年1月，美国个人收入出现了三年多以来的首次环比下滑。去年12月，美国个人消费支出（PCE）创下2009年以来最大降幅，1月的消费指出数据因此前的政府关门而推迟发布。

近期的其他经济数据也不甚乐观。ISM周五公布的数据则显示，2月美国制造业制造业指数下滑至54.2，是2016年11月特朗普当选美国总统以来的新低。

亚特兰大联储的GDP Nowcast模型更加悲观，认为美国一季度GDP增长只有可怜的0.3%。路透社报道称，经济数据表现不佳，再次印证美国经济在2018年末动能退散，给予了美联储更充分的“耐心”加息理由。

不过，也有分析师认为，美国经济可能会在二季度出现反弹。高盛将二季度的增速预期从2.7%上调到了2.9%。

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