美元/加元：加元将在下半年下滑 - 加拿大帝国商业银行

加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）分析师报告称，加元可能在今年年中继续保持第一季度的涨幅，但随着美联储变得更加强硬，下半年的涨幅将有所回落。

美联储将发出通胀压力持续升级的信号

由于欧佩克+宣布将在未来三个月开始部分削减供应，推动油价上涨的热情已经减弱。再加上现在投资者普遍看好的美元，加元似乎不会再升值，可能会在年中保持稳定。

随着第三次浪潮迫使加拿大各地重新关门，未来几个月加拿大与美国的经济表现差距将进一步扩大，因为美国在财政刺激、疫苗接种和重新开放方面远远领先于加拿大。这将转化为加拿大经济疲软的后期结束，即使在夏季的几个月里，由于消费者支出在重新开业后激增，经济增长会加速。

尽管加拿大央行可能会小幅推高其早前的加息时间表，但其传递的信息相对于目前价格所反映的加息将显得较为温和，这意味着加拿大央行将在2022年年中加息。相比之下，随着复苏的进展，美联储的言论和市场预期都将把美国加息的时间表提前。美联储转向更强硬的语调，将为加元在下半年和2022年走软铺平道路。

明年美元/加元将在1.30-1.34区间内交易。这一水平对出口更有建设性，因为过去十年的经验表明，美元/加元低于1.30水平时，加拿大没有竞争力。