美联储从未如此强硬？深度解析美联储1月会议对美元、标普500指数的影响

美联储、美元、标普500指数要点：

• 美联储1月利率决议加剧市场波动，2022年可能会加息四次

• 美联储鹰派决议对市场的影响

• 美元/日元若跌破113.50则是最佳看跌选择

美联储决议+高波动性=更高的波动性

这是一个非常简单的计算公式。过去一周，市场已经经历了高波动性，尤其是在FOMC做出决定之前的48小时内，资产价格的不稳定达到了异常高的水平。我认为，这不仅仅是政策的更新本身引起了这种变化，而是这一事件很容易将我们的担忧与某个特定的里程碑事件联系起来。

就结果而言，美联储此次会议在很大程度上符合市场的预期（当然是鹰派的预期），这也意味著当风暴过去市场将很容易回归平静，但金融市场并非如此单一。未来关於货币政策的讨论将继续引发有关市场公允价值的讨论，大量预定事件风险将会引发各种冲突。即便利率预测没有起到主导作用，其他主题也会很容易取代市场参与者的关注焦点。正如许多纯技术交易员经常说的那样，现实反应在价格上。投资大众最终会如何归结他们的信念最终会在未来48小时内体现标普500指数的走势上。

目前来看，市场的波动性仍然非常高，标普500指数在200日均线的阻力位和支撑位4275之间来回测试。

标普500指数走势日图

图片来源：tradingview

美联储的1月利率决议有多强硬？

尽管美联储在今日凌晨的政策更新中到底有多强硬可能存在争议，但应该很少有人会对美联储正在走向正常化(或“收紧”)的声明提出异议。美联储宣布维持利率不变并不令人意外。但同时公布的政策声明和随後美联储主席鲍威尔的新闻发布会上，美联储暗示3月有很大可能加息，并且暗示今年可能会加息四次，以及将在加息後不久开始量化收紧。

目前市场参与者犹豫不决的是，鲍威尔似乎也并未排除将在3月加息50个基点，也没有排除将在未来的每次会议上加息的可能性。鲍威尔表示，在不损害劳动力市场的前提下还有相当多的空间来加息。然而，鲍威尔并没有表明，在政策观点真正有影响之前，美联储到底能够容忍资本市场多大程度的下跌。

那么美联储今日凌晨发出的鹰派信息到底有多强硬呢？如果我们看一下美国2年期国债收益率或者联邦基金期货的隐含预测就会发现，利率预测出现了实质性的上升，利率决议後风险资产的普遍下跌也是对此最好的验证，美元的上涨也与此相关。但美联储的承诺（或者说至少是市场对此的解读）在未来到底会有多坚定呢？美元或者国债收益率是否有进一步上涨的趋势呢？虽然我认为美联储较过去确实更加强硬，但市场已经消化了大量的紧缩措施。

美联储加息可能性和对美元、标普500指数的影响

图片来源：John Kicklighter

关注美元/日元是否会跌破113.50

如果我们用标普500指数和道琼指数这两大基准指数来衡量，相对而言，在一个正常化的背景下，风险资产确实仍然很贵。而从对利率敏感和风险敏感的货币来看，美元/日元是非常值得关注的。如果美元/日元跌破113.50和100日均线，那么相对於看涨其他风险资产，我更倾向於看跌美元/日元。

随著美联储靴子落地，货币政策很可能会带来进一步的根本性影响，美联储和加拿大央行都有很多东西需要消化(加拿大央行维持利率不变，但被视为足够强硬，维持了“2022年加息5次”的预测)。周五将公布的12月核心PCE是美联储最喜欢的通胀指标，通过这个数据的表现，我们或许可以看到此次美联储会议的实际影响到底会有多大。

美元/日元走势日图

图片来源：tradingview

除此外，财经日历上还需要关注美国四季度GDP数据和12月耐用品订单数据，前者是官方经济观点，後者则是近期饱受关注的供应链指标。财报方面，昨日美股盘後公布的特斯拉和INTC财报虽然表现优异，但出现的涨势似乎显示投资者信心有限，周四的交易或许会看出市场的信心到底如何。

周四美股盘後，苹果（最大市值）、Robinhood（散户交易）和美国钢铁（贸易和供应链）将发布财报。

日内重点关注数据

图片来源：DailyFX

其他风险事件

其他方面，英国政府高级官员休.格雷（Sue Grey）将公布的关於英国政府在疫情封锁措施中的行动调查报告可能是英国首相约翰逊面临的最大危险，无论这一事件最终如何解决，欧元/英镑的走势都值得密切关注。此外，由於有报道称俄罗斯打算入侵乌克兰，俄罗斯与西方之间的地缘政治关系紧张。在正常的供应链通胀压力之外，能源市场受到了额外的压力，制裁的威胁也正在加剧。昨日国际油价创七年新高，美元/俄罗斯卢布的汇率也创下高点，从下图可以看出，国际原油期货价格和美元/俄罗斯卢布有著高度相关性。

国际油价期货走势 VS 美元/俄罗斯卢布走势

图片来源：tradingview

（John Kicklighter撰，Cindy译）

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