英国央行预览：11家主要银行的预测，可能会再次温和加息

英国央行(BoE)将于5月5日(周四)格林尼治标准时间11时宣布其政策决定，同时将公布会议纪要和通胀报告。随着发布时间的临近，以下是11家主要银行的经济学家和研究人员的预测。

英国央行预计将加息25个基点，以满足市场预期，但未能满足市场预期，则央行将在今年晚些时候采取进一步激进行动。

荷兰国际集团（ING）

我们预计英国央行还会加息25个基点，但英国央行官员日益谨慎的措辞，以及本周四可能出现的经济增长下调，都表明市场高估了今年剩余时间的紧缩力度。我们的观点是，英国央行将在6月份再次加息，然后从夏季开始按下暂停按钮。

道明证券（TDS）

进一步上升的通胀压力，劳动力市场的进一步紧缩，以及一季度强劲的增长数据，应该会促使货币政策委员会在这次会议上加息25个基点。然而，早期迹象表明，生活成本危机的余波对未来经济增长构成了压力。英国央行已经发出信号，担心通胀飙升对经济活动的负面影响，这支持了我们的观点，即货币政策委员会将在5月会议后暂停加息，并逐步将下半年的重点转向量化紧缩（QT）。

荷兰合作银行（Rabobank）

我们预计英国央行将继续推进25个基点的政策利率上调至1.00%。一些政策制定者可能会投票支持加息50个基点。央行冒着将政策利率提高到经济衰退的风险。滞胀警告越来越响亮。政策利率将达到货币政策委员会考虑将英国国债卖回给私营部门的水平。要实现这一点，市场需要比现在更冷静。我们确实预计会有一些有关英国央行打算如何出售其所持英国国债的线索。我们预计在6月和8月还会加息两次，每次25个基点，然后周期应该会停止。

丹斯克银行（Danske Bank）

我们预计英国央行会将银行利率从0.75%上调至1.00%，但会坚持其对加息步伐的较温和指导。如果我们对英国央行坚持其鸽派信号的看法是正确的，那么鉴于市场定价较为强硬，这可能会打压英镑。我们的英格兰银行建议再加息两次(8月和11月)，但认为风险倾向于加息。

野村证券（Nomura）

我们预计英国央行将加息25个基点至1%。如果有8比1的投票支持加息25个基点，我们也不会感到惊讶，因为坎利夫先生再次投票支持利率不变。

荷兰国际集团（ING）

迄今为止，英国央行已加息三次，第四次加息似乎已成定局。不过，尽管有传言称美联储将更激进地加息50个基点，但我们认为这不太可能。看看会不会有委员会成员加入乔恩·坎利夫(Jon Cunliffe)的阵营，这将是一件有趣的事情，他上个月是唯一一个支持利率不变的人。但更有可能的是，我们会得到另一个8比1的投票支持加息。我们预计，周四的加息之后，6月还会有一次，但在那之后，我们怀疑政策制定者将倾向于暂停——或至少放缓——加息的步伐。这表明，预计今年还会有六次加息的市场可能高估了所需的紧缩力度。

德意志银行（Deutsche Bank）

预计英国央行将加息，并发出收紧资产负债表政策的信号。我们预计，货币政策委员会将继续在经济增长放缓和通胀加剧之间进行权衡，后者胜出，将导致央行加息25个基点，并在今年再加息两次。在资产负债表上，我们认为货币政策委员会将确认其在今年晚些时候出售英国国债的意图，并在未来几次会议和9月份开始的出售中提供更多指导。

CE

我们认为货币政策委员会对不断上涨的物价/工资预期非常担心，因此会将银行利率从0.75%提高到1.00%，并开始通过出售英国国债更快地收缩资产负债表。根据我们的预测，劳动力市场将更加紧张，工资/价格预期将更加持久，我们预计MPC将在2023年将利率上调至3.00%。这高于市场反映的峰值(2.50%)和经济学家一致预期的峰值(2.00%)。

法国兴业银行（SocGen）

尽管生活成本危机可能会对需求造成重大打击，但货币政策委员会可能认为，它别无选择，只能果断采取行动，防止更高的通胀渗入工资要求。我们不再认为货币政策委员会准备在即将召开的会议上暂停会议，以评估危机造成的损害。相反，在这次会议上以及包括今年11月在内的每次会议上，美联储似乎都将提高银行利率25个基点，使其达到2%的峰值。

花旗银行（Citibank）

我们预计英国央行货币政策委员会本周将连续第四次加息25个基点，将现金利率提高至1.0%。活跃的量化紧缩(QT)也可能在6月份开始小规模出炉。成本压力依然巨大，在劳动力市场趋紧的背景下，尽管中期预测疲弱，但货币政策委员会不太可能得出结论，认为通胀预期的直接风险尚未得到控制。然而，这里的风险似乎偏向鸽派，有两名持不同意见的人可能会支持保持立场稳定。就目前而言，我们预计目前的紧缩政策将在8月暂停，一旦疲弱的需求抑制了通胀的传递，且劳动力市场已经走软。然而，由于英国数据正在加速恶化，该团队不排除本周早些时候出现暂停或出现鸽派惊喜(特别是在指导数据方面)的可能性。

富国银行（Wells Fargo）

对于5月份，市场的普遍预测(以及富国银行的预测)是英国央行将再次加息25个基点，这将使政策利率升至1.00%。我们预计英国央行的经济预测将包括向上修正CPI通胀预期和向下修正GDP增长预期。对市场参与者来说，关注焦点将是中国央行对增长放缓和增长加快的重视程度，以及它是否会软化此前的指导意见，即“未来几个月进一步适度收紧货币政策可能是合适的。”这可能会让人们了解，英国央行是会继续以每次会议25个基点的速度加息，还是会转向更慢的收紧步伐。