美联储会议纪要:进一步加息的步伐可能放缓——大华银行

大华银行集团(UOB Group)高级经济学家Alvin Liew评估了最新公布的FOMC会议纪要。

“从此前(8月18日凌晨2点)公布的7月26-27日联邦公开市场委员会会议纪要中得到的关键信息是，截至7月底，美联储政策制定者一致认为，‘几乎没有证据’表明通胀压力正在减弱，需要相当长的时间才能解决问题。美联储官员承诺将把利率提高到控制通胀所需的最高水平——尽管他们开始明确认识到，他们可能会过度收紧政策，过度抑制经济活动。”

“与会者‘一致认为’未来的加息将取决于获得的信息，‘在某个时刻’最终放慢加息步伐是合适的。”与会者指出，在(7月)会议上，联邦基金目标利率(FFTR)上调75个基点至2.25-2.50%后，名义联邦基金利率将在他们对其长期中性水平的估计范围内。在他们对风险的讨论中，政策制定者认为通胀风险仍在上升，而GDP增长的风险主要在下行。

“FOMC展望- 9月加息50个基点的预期不变:最新的会议纪要没有改变美联储的看法，我们维持对2022年9月FOMC加息50个基点的预期。我们仍然预计11月FOMC将再加息50个基点，然后在12月加息25个基点，这意味着2022年将累计加息350个基点，使FFTR在2022年底升至3.50-3.75%的区间，这一区间在很大程度上被认为高于中性立场(会议纪要确认FFTR的长期预期为2.25-2.50%)。”