数据分析 | 美联储激进的加息策略是把自己逼到墙角

道明银行(TD Bank)首席经济学家兼高级副总裁贝塔卡兰奇表示，美联储(Fed)针对近期数据采取的激进加息策略就像是“抓住了一把下落的刀”。“当你设想用手抓刀时，你会祈祷把它们放在一起，并且能平稳地把刀放在一边。这只是一种假想，因为不容易做到，需要相当多的技巧，而且有相当大的风险。”

卡兰奇表示，过去美联储指导市场要向前看，并关注加息将如何影响未来的经济。但是，美联储让市场关注近期数据，这意味着美联储“把自己逼到了墙角”。即使有令人信服的证据表明通胀正在下降，但美联储也可能不得不继续加息以稳定预期。

FOMC的9月点阵图显示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市场预期是3月)达到，为4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而长期中性利率仍为2.50%。与6月预测相比，今年年底和峰值利率分别上调了1.00%和0.80%，2024年利率上调了0.65%

加拿大蒙特利尔银行(BMO)全球资产管理公司固定收益负责人厄尔戴维斯上周曾表示：“如果美联储继续其激进的加息策略，其引发经济衰退的可能性为99.9%。这可能最终成为一个政策错误。 但剧本是 - - 经济必须陷入衰退，才能让通胀率回到可控的水平。”

克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)表示，需要为打压高通胀进一步加息，并且为了避免通胀预期不受控，要将对经济有限制性影响的利率政策保持更久。

虽然(货币)紧缩的速度已经相对迅速，但鉴于当前的通胀和前景水平，我认为，需要进一步上调我们的政策利率。

这意味着，货币政策需要处于限制性的立场，实际利率要进入正值区域，并且保持一段时间。