事件分析丨随着收益率曲线创十年新高，一个风险即将浮出水面

尽管美国国债收益率整个曲线近期飙升，均达到十年来的最高水平，但是投资级企业债券的风险溢价仍然温和 - - 仅为150个基点，这甚至低于7月份的水平，与2020年3月的370个基点相去甚远。而垃圾级企业债券的风险溢价徘徊在520个基点附近，也低于7月份的水平。

对此，高盛集团的策略师警告称 ，公司债券可能会重新定价，这可能会给股市崩盘增加新的动力，因为目前的企业盈利预期不合理的指向美国经济将避免严重的衰退。

Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔表示：“信贷的重新定价只是股市的另一个消极因素。”而巴克莱(Barclays)的策略师预计，一波降级浪潮将涌向美国蓝筹债券市场。

对于利差急升及其对市场的影响，道明证券(TD Securities)的首席交易策略师肖恩·克鲁兹表示 ，首当其冲且影响巨大。

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)当天早些时候警告说，美联储为了维持信誉，必须继续大幅加息并在峰值水平固定一段时间，以使通胀下行。

对于通胀状况，他说：“通胀是一个严重的问题，我们需要确保作出适当的反应。否则我们的信誉岌岌可危。”

对于上调通胀目标至3%的这种提法，他警告说：“这是一个危险的概念。现在是时候对这种想法说不了。2%就是2%，我确实认为要让通胀回到这个水平就意味着更高的利率。”

对于美联储激进的收紧政策是否会引发经济衰退，他说：“任何时候你试图在高空走钢丝，你担心会有一阵大风来临。经济衰退更多的是全球其他地区的故事，而不是美国。美国就业增长和家庭负债表强劲，这给我们尽快应对通货膨胀提供了空间。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，美联储应该继续收紧货币政策，直到看到核心通胀率下降的有力证据，然后“保持耐心”，同时他也承认美联储可能面临加息过于激进的风险。