美国通胀分析:物价上涨仍有粘性，一旦SVB风暴平息，美联储将恢复加息

美国的通货膨胀率仍然居高不下，2月份核心物价以0.5%的速度加速上涨。

目前市场关注的焦点是银行业危机，但注意力持续的时间短得惊人。

尘埃落定后，美联储将继续加息。

半雷曼时刻？这似乎是最近几天金融市场的担忧，还有一线希望——利率路径下调。然而，如果硅谷银行(Silicon Valley Bank)引人注目的破产得到遏制，那么经济方面的好消息就会融化这一线希望。新的通货膨胀给了美联储一个提高利率的新理由。

2月份核心消费者价格指数(核心CPI)上涨0.5%，高于1月份报告的0.4%，预期为0.4%。虽然核心CPI年率降至5.5%，但仍远高于美联储2%的目标。

通胀已经见顶——但这已经不是新闻了。问题在于，物价并没有下降，只是变得有粘性了。此外，如果核心CPI高于0.3%，年度通胀峰值仍有风险。

SVB破产引发恐慌以来，已经过去了4个自然日，仅过了2个交易日。随着时间的推移，不再有新的机构需要帮助，人们对银行体系弹性的信心正在增强。

如果美联储会议在今天举行，由于银行业的不确定性，它将保持利率不变。然而，一周在市场上是一段很长的时间。如果即将到来的周末风平浪静——没有争先恐后地拯救任何银行——美联储很有可能加息25个基点。

美联储会提高利率，直到出现问题。但如果这只是SVB，那么顽固的高通胀意味着更多的加息。这意味着，一旦因没有新的银行倒闭而引发的缓解性反弹结束，美元将走强，股市最终将下跌。