水井坊上半年净利润同比下降45.15% 受低基数影响Q2业绩高增|财报解读

财联社7月28日讯（记者 朱万平）“水井坊（600779.SH）上半年业绩基本符合预期。”7月28日，一位食品饮料行业的券商分析师对财联社记者称。

今日晚间，水井坊发布半年报，上半年公司实现营业收入15.27亿元，同比下降26.38%；归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比下降45.15%。

分季度来看，水井坊今年Q2实现营收约6.73亿元，同比增长约2.22%；单季归母净利润4330.4万元，因去年Q2基数较低，同比增长约509%。而此前浙商证券预计，今年Q2水井坊收入增速约2%，受低基数因素影响，归母净利润将高增长。

“二季度以来，经销商库存回到健康水平，门店库存也显著减少，恢复正常水平，Q2收入同比增长2%，净利润同比增长509%，符合公司预期。”水井坊也在中报中称。

展望下半年，水井坊预期从今年Q3开始，公司营业收入恢复双位数成长，2023年公司预期净利润与营业收入同比2022年保持增长。

（水井坊2023年业绩展望 财联社记者 朱万平摄）

对于行业形势，水井坊也坦言，今年以来，受宏观经济环境压力及消费下行的影响，白酒行业面临较大挑战，从渠道端来看，市场库存高企，动销缓慢，流通端、供给侧都出现不同程度的“内卷”态势，白酒行业已经从增量发展时代进入到存量竞争时代；从行业整体来看，白酒行业在经历多年的高速发展后，产业发展积累的矛盾和问题也在进一步显现。

水井坊称，总体来说，白酒行业和市场已经进入新一轮调整期，未来预计将呈现缓增长、理性增长的趋势；另外，白酒行业在向优势品牌集中的同时，也在向名优产区集中。

对于下半年的重点工作，水井坊称，在战略上公司将采取“产品升级创新、品牌高端化、营销突破”三大策略；在战术上，公司将进一步强化执行，以优化业绩表现，力争完成年初既定的全年经营目标。

具体而言，今年下半年，水井坊将加大在品牌和市场的投入，以进一步提高品牌知名度，从而在马太效应中获益。同时，加大对重点产品——新井台的资源投放力度，加强对200元左右价格带的参与度等。

同时，市场也关注水井坊的公司治理和管理团队稳定性的问题。今年2月，水井坊副董事长、总经理朱镇豪突然宣布因健康原因辞职。对此，公司董事长范祥福曾坦言，“朱镇豪的离任对公司是很大的意外”。今年5月，水井坊原副总经理许勇宣布辞职。

目前，来自大股东帝亚吉欧的Mark Anthony Edwards（艾恩华）代理水井坊总经理。不过，这位英国人能否适应国内环境，在日趋激烈的行业竞争中，带领水井坊从艰困的环境中更上一层楼，市场仍在观察。

此外，市场还关心，艾恩华是否为水井坊“过渡”性人物。在6月中旬的股东会上，范祥福曾回应，董事会对艾恩华目前的表现感到满意，公司选聘总经理的工作仍在进行中。

（编辑 刘琰）