摘要:股市和美元从联储局会议后的行情中回撤,黄金却维持原地踏步 联储局继续坚持鹰派政策前景使加息预期高涨,黄金因而承压 美国非农就业增长放缓以及工资通胀高企可能将推动金价下行 本周黄金对投资者的吸引力...
股市和美元从联储局会议后的行情中回撤,黄金却维持原地踏步
联储局继续坚持鹰派政策前景使加息预期高涨,黄金因而承压
美国非农就业增长放缓以及工资通胀高企可能将推动金价下行
本周黄金对投资者的吸引力显著下降,由于市场对联储局鹰派意图的担忧已经全面得到缓解。股市恢复活力,作为领头羊的标普500指数从1月份高点下跌的跌幅已经收复了超过一半。美元指数大幅回落。
与此同时,黄金价格却原地踏步,在1800附近的一个狭窄区间内整理。这使金价维持在较大震荡区间1750-1850的中轨。自2021年中以来,黄金大部分时间在这一区间内运行。
目前黄金的僵持局面在利率市场上也有类似的体现。美国基准10年期国债收益率与金价一样在区间内震荡,徘徊在1.9%下方的2年高点附近。此外,10年期盈亏平衡通胀率——作为衡量市场对通胀预期计价的指标——也表现出类似的横盘整理。
综合来看,这使实际收益率(即名义收益率减通胀预期)相对持稳在18个月以来最高水平附近。在此之前,在1月份联储局会议上释放出强烈鹰派信号后,实际收益率出现了近2年以来的最大涨幅。
由于联储局收紧政策,实际收益率预期仍将继续上升,而这将损害黄金作为替代储值媒介吸引力,因为黄金属于无息资产。由于本周市场的风险情绪恢复并非由于联储局立场转向鸽派所引起,黄金价格未来或将继续疲弱。
倘若工资通胀继续高企,疲弱的美国非农就业数据或将促使黄金下跌
目前市场的关注焦点集中在1月份美国非农就业数据上。预期1月份就业将略微增长12.5万,然而工资通胀年率已经飙涨至5.2%,这强调就业增长疲软反映了劳动力短期,而非需求疲软。招聘广告目前已达到接近纪录高点的水平。
这样的就业报告可能将强化联储局的鹰派立场。事实上,主席鲍威尔在上周政策会议后特别指出,目前经济环境中进行加息有利于央行通胀以及就业目标的实现。这暗示联储局认为稳定工资预期对刺激就业至关重要。
倘若如此,黄金可能将迎来下跌,作为无息资产,它的吸引力在实际和预期收益率上升的环境中进一步下降。美元在此背景下可能将反弹,从而黄金作为法币替代品的需求减少。
黄金价格技术分析
黄金价格目前恰位于自2021年8月起引导价格向上的上行趋势线上。最近的阻力位看向1813.40,倘若上破则可能进一步涨向1834.14-49.64。下一目标看向11月份的震荡高点1877.15。相反,日线收盘跌破1778.50则可确认黄金价格向下反转,跌向1750.78。(Ilya Spivak撰写,Leona翻译)
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